中概教育板块暴跌，上市公司红黄蓝股价直接崩盘，你是如何看待这样的现象的？

中概教育板块暴跌，上市公司红黄蓝股价直接崩盘，你是如何看待这样的现象的？

涉幼儿教育上市公司股票突遭重大利空，港股与A股幼教板块从昨天下午开始特别是美股15日开盘后呈现出暴跌情况。在美国上市的红黄蓝公司股票几乎惨不忍睹。股价暴跌超50%，并两度熔断。今天一早开盘的港股与A股涉幼教民企公司股价都大跌。股天立教育、21世纪教育、宇华教育、希望教育、博骏教育分别低开32.2%、25.2%、16.9%、8.5%、3.4%；A股幼教概念同样受到影响，幼教板块开盘大跌，威创股份大单封死跌停，秀强股份、和晶科技、群兴玩具、昂立教育集体大跌。

说起红黄蓝公司，这起整个幼教板块突遭“横祸”，与其有一定关联。包括红黄蓝公司旗下幼儿园等事故，直接导致了超出市场预期严格的幼教管理政策的出台。

细细分析一下可以看出，幼教管理新规思路在于不能把早期教育办成一个过度逐利性的行业，因而从政策上卡住逐利性最强的资本市场资金资本进入早教行业。按照这个逻辑，新政无可厚非，不能诟病。

不过，需要思考几点：一是这个新规出台后，基本将民营资本堵在了早教行业的门外，对于解决目前早教资源供需不平衡问题是否有利，值得深入思考。

二是已经很早就布局早教产业的资本，遭遇政策性突变，如何退出？会否遭遇重大损失？也是个大问题。

三是如果早教行业都成为国有资本是否有利于行业发展，能否高效满足早教需求？需要观察。

四是让人思考的是，一些政策出台前是否应该充分考虑到对上市公司带来的过度影响与冲击，包括在美国香港国际金融中心上市的公司。还是回到那个老问题：如何处理好政府与市场边界问题。

目前向民营资本开放市场调子很高，喊的很响，当然包括教育领域。从美国等发达国家教育发展的实践看，教育产业发展与投入没有什么限制。但无论哪种类型资本投入教育产业，在监管上都是一把尺子。把一种资本堵在大门外不是长远之计与治本之策！

民办幼儿园一律不准上市，这则突如其来的政策限令，对那些打着“兴学办教”为幌子，实为圈钱牟利为目的“关联财团”，就象霹雳山响的一声惊雷，令这些原本肆无忌惮、雄心勃勃、虎噬鲸吞学前教育资源，追逐利益、忘乎所以，一路狂奔的“资本大鳄”们，如同泄了气的皮球，一时目瞪口呆，垂头丧气。

受此影响，运营连锁幼儿园、且在美上市的中概股红黄蓝教育股价暴跌，截至收盘，该股跌近53%，市值腰斩一夜蒸发2.5亿美元。16日早盘，A股上市公司中教育板块大跌，其中，威创股份跌停，、秀强股份、电光科技、昂立教育、群兴玩具等波同程度下跌。

与此形成鲜明对比的是，该限市令却受到网民群众的欢迎。

众所周知，学前教育是国民教育体系的基础，是终身学习的开端，更是民生关注、可谓牵一发而动全身的重要社会公益事业，这也在某种程度上决定了学前教育的公益性和非盈利性。

一段时间以来，幼儿园沦为盈利工具，系列虐童事件层出不穷(如红黄蓝虐童事件门引发广大家长的恐慌)，以及放开学习教育，产生诸多资本逐利乱象，造成学前幼教目前仍然是整个教育体系短板的发展实践来看，眼下的学前教育并不适合对民间资本开放，必须以公益性的公办教育为主体，还学前教育的初衷，实现幼有所育，规范健康发展。

而民办幼儿园一律不准上市，大兴公办幼儿园为基本主体的学前教育，更能及时有效化解为吃瓜群众诟病的“入园难”、“入园贵”等现实民生热点问题。

以上海学前教育的成功实践为例，在当年各地纷纷缩减公办幼儿园、大力放开学前教育领域，兴办有关产业风起云涌之际，上海却从实地出发，不盲从，不跟风，继续大办促进公办的学前教育。时至今日，沪上的教育资源一直处于全国优先的水平，尤其是其“一枝独秀”的公办幼儿园，优质的师资以及符合大部分家庭的收费标准，不仅让孩子能在更好的环境中成长，也让家长倍感放心。

与此天壤之别的是，许多公办幼儿园成稀缺资源、学习教育集团产业化、上市公司托管幼儿园的地方城市，家长年年为孩子上幼儿园犯难，不仅学费逐年看涨、贵比上大学，而且还是入园名额“一票难求”，倍受揶揄和争议。

从经济学上的“人们会对激励做出反应”的原理看，人们作出决策是在对成本与收益的比较之后进行的，当成本和收益变化时，人们的决策及行为也就会发生变动。所以，这一政策的导向激励作用会与日俱增，逐渐显见。

这也从一个侧面说明，政府有时可以改善市场结果。尽管市场经济虽有很多优点，但也难免会存在一些明显的不足，譬如市场失灵等。此时，就需要政府出面，制订相关政策，及时干预市场行为，促进其和谐、健康有序发展。

幼儿教育现在的确是社会的一个痛点，学费高，管理不善，行业公司资本化太严重，扎堆进入这个幼儿教育行业，说实话，很危险。

毕竟孩子是祖国的花朵，每个人都应该享受到完善的教育。如果从小就面临不公平，功利性极强的教育环境，而到了小学初中阶段反而成了义务教育，这说明我国的义务教育体系还不够完善。

昨天发布的关于学前教育深化改革规范发展的若干意见，都提到了以上的问题，说明国家还是愿意改变，愿意关心老百姓关注的问题。

学前教育也关系到如今出生率的问题，很多人因为高昂的学费不敢生，不愿生，都是有影响的。

2018年新生儿预计1500万左右，和去年相比，跌幅在15%-20%之间。2017年是1723万，2016年是1786万。预计将连续两年新生人口下滑。

所以，国家出手整顿这个行业，虽然短期导致不少公司股价大跌，有些公司上市计划遇阻，但是肯定会促进这个行业逐步规范。未来到2035年，国家规划会全面普及学前义务教育，80%都将是非盈利园，这对老百姓肯定是大好事，减轻负担，值得鼓励。

港股市场中，天立教育开盘跌32%、21世纪教育跌25%、宇华教育跌17%、枫叶教育跌19%。

A股市场中，威创股份开盘跌停，旗下的幼教品牌共管理和服务接近5200家幼儿园，是国内最大的幼教机构。

未来，这些机构面临很大的盈利压力，因为国家对高价园会进行价格指导，不允许有太高收费的幼儿园，也不允许这个比例太大，这意味着想靠这个盈利，已经很难了。要么转型，要么退出。

只有及时转型的，才有未来。对于暴跌，也不能急于抄底。

中概股教育板块涨跌互相，多数走跌，红黄蓝首当其冲，股价拦腰斩暴跌52％，一时间引起市场关注，就算当时红黄蓝传出虐童丑闻，估价表现也没现在这么跌宕。

此番可谓是飞流直下三千尺，瞬间瀑布，很多教育类中概股亦未能幸免，究其原因，是因为此前国内出台一个政策，禁止民办幼儿园单独或者打包部分资产上市。其实这也很容易理解，学前教育不应该成为资本的玩具，更不应该成为圈钱的工具，十年树木，百年树人，教育不应该被资本掌控。

如此卖空的背后，肯定会有机构减持，加之政策利差，部分投资者跟风，才会出现此番景象，一个企业首先要有社会责任，红黄蓝已经表示支持政策。

我是Roseview财经，更多问题敬请关注，欢迎一起交流讨论，希望对您有帮助。

中概股教育板块暴跌主要是受到昨天国务院公布的不准民办园单独或者作为一部分资产打包上市，其中一点很重要，提到的上市公司不得通过股票市场融资投资盈利性幼儿园，不得通过发行股份或者支付现金等方式购买盈利性幼儿园资产。主要提到的是幼儿的教育问题。

家里有小孩的都比较了解现在的幼儿教育，尤其是一些在一线城市生活的孩子，基本上都是各种学习班，外地户口80%的小孩在上幼儿园的时候都是在私立学校，每年的学费也都是成千上万的，而且最近今年出现的幼儿园事件也较多，尤其是当时火遍国内外的红黄蓝事件，更加让高层下定决心整改这一现象。

目前学前教育仍是整个教育体系的短板，发展不平衡不充分问题十分突出，“入园难”、“入园贵”依然是家长的一大困扰。主要表现为：学前教育资源尤其是普惠性资源不足，政策保障体系不完善，教师队伍建设滞后，监管体制机制不健全，保教质量有待提高，存在“小学化”倾向，部分民办园过度逐利、幼儿安全问题时有发生。

众所周知民办的学费要比公办普遍学费要高不少，坚决扭转高收费民办园占比偏高的局面。地方政府依法加强对民办园收费的价格监管，坚决抑制过高收费。

自2017年开始，美国资本市场迎来了K12培训机构的上市热潮，安博教育、博实乐教育集团、红黄蓝等培训机构在美国纷纷成功上市，包括红黄蓝在内的培训机构在上市之前都得了美元的融资。

就红黄蓝来看，该公司于2008年宣布完成Hagerty公司1000万美元的A轮融资；2011年11月宣布完成由纪源资本领投、银瑞达亚洲和和通集团跟投的2000万美元的B轮融资。

此外，根据以往的业绩报告来看，多家上市公司涉及幼儿园业务。在原先的学前教育市场，一直存在配套基础设施不完善和师资力量短缺的问题，但随着资本的强势介入和助推，基础设施问题迎刃而解，以红黄蓝为代表的学前教育市场开始了跑马圈地式的快速增长。

然而，随着各类民营K12机构快速扩张，整个学前教育行业不断暴露出矛盾和问题，甚至不乏恶劣的虐童事件，这引发公众的声讨和质疑。有分析认为，在表面的快速扩张背后，是优质从业人员和师资力量的缺失和匮乏，以及整个学前教育行业过度逐利行为的加剧，这是监管的缺乏和“失明”。

这次的教育文件发布我认为只是一个开始，接下来可能还会有其他的一些政策。

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中概教育板块暴跌，上市公司红黄蓝股价直接崩盘，你是如何看待这样的现象呢？ 我们先来看这样一则新闻：11月15日晚间，《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》发布。《意见》指出，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

相关文件：

大家可以清楚地看到，这个指导意见是11月7日就已经发出来了，昨天国务院发布了关于学前教育深化改革的若干指导建议。

中概股：红黄蓝教育

中概股“红黄蓝教育”股价暴跌，几乎腰斩一夜之间市值蒸发120亿。受此利空消息影响，港股天立教育开盘跌32%、21世纪教育跌25%、宇华教育跌17%、枫叶教育跌19%；A股市场当中，威创股份开盘跌停，秀强股份跌6%、和晶科技跌8.8%、群兴玩具跌2%。学前教育新规禁止民办园上市 超20家A股公司将受到影响，名单如下：

这个事情告诉我们，一定要跟着国家和党的政策走。新生婴儿和儿童是祖国的未来和希望，学前教育和民办幼儿园，不得通过股市进行融资，打包资产上市，不得通过发行股份和支付现金方式购买盈利性幼儿园，这是对的，这次新政策的颁布，远远超出预期，中信建投解读民办幼儿园上市禁令称，民办学校尤其是民办学校上市公司一直是投资者关注的重点，此次意见中民办幼儿园“可以分类，不能上市，也不能VIE架构控制非盈利”的要求超出市场预期。对于义务教育阶段的民办学校，在2016年修订的《民促法》已明确规定必须为非营利性，预计此板块上市公司未来面临的政策形式不容乐观。而民办高中和高校未来仍可以选择登记为营利性，在民办学校板块中政策风险相对较小。

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11月15日晚，在美上市的中概股红黄蓝教育股价出现暴跌走势。当天股价报收7.83美元，股价较上一交易日大跌8.82美元，跌幅52.97%。市值腰斩一夜蒸发2.5亿美元，总市值还剩下2.24亿美元。

红黄蓝股价暴跌，到底是遇上了怎样的利空打压？这让远在美国的投资者一下子成了丈二的和尚，摸不着头脑。而真实情况是，红黄蓝公司确实遭遇到了政策性利空的打击。11月15日晚间，新华社受权发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》。意见提出：民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

而针对这一新政，红黄蓝随后在其公众号发表了名为《红黄蓝教育机构坚决支持《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》》的文章。文章称，红黄蓝始终积极响应各级主管部门好找，积极配合政府探索多层次办园的模式，努力为促进学前教育和民办教育的健康发展贡献力量。

这一新政对于从事幼儿教育的红黄蓝公司来说确实构成实质性的利空。但这也是基于规范幼儿教育的需要。2017年5月，教育部公布《关于实施第三期学前教育行动计划的意见》，提出普惠性幼儿园覆盖率将达到80%左右。这意味着十多万所民办幼儿园都将被定性成普惠园。其中的关键点在收费限制，普惠性幼儿园的收费实行政府定价或接受政府指导价，这意味着，即使是进行差异化、多元化教育，民办幼儿园的收费也不能高于同类公办幼儿园的收费标准。

但将幼儿园作为一种营利性资产，甚至将其打包上市，这显然是不利于普惠性幼儿园建设的。其结果就是造成“入园难”“入园贵”问题。因为在将幼儿园作为营利性资产的情况下，一方面是必然追逐盈利、增加收费，另一方面是让更多的社会资金加入到这种追逐盈利的高价幼儿园中来，而不愿意将资金投向收费廉价的幼儿园中来。不仅如此，这种高价幼儿园在对幼儿老师的争夺中肯定具有普惠性幼儿园所没有的优势，这又导致普惠性幼儿园老师资源的流失，妨碍普惠性幼儿园的发展。因此，从幼儿教育事业的大局出发，国家出台了《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，这是非常正确的。而这对于作为上市公司的红黄蓝教育来说无疑构成短期利空。

因此，衷心希望红黄蓝公司诚如其在声明中所说的那样，红黄蓝始终积极响应各级教育主管部门号召，积极配合政府探索多层次办园的模式，努力为促进学前教育和民办教育的健康发展贡献力量。红黄蓝完全支持中央《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》的颁布实施，也坚信在探索转型中的中国学前教育事业必将拥有更加健康可持续的未来。我们将认真研究政策导向，时刻坚持紧跟党和国家的政策号召，努力办好人民满意的学前教育。果真如此，则善莫大焉。

昨日晚间，在美上市的红黄蓝股价暴跌53%，两次触发垄断机制，市值在一夜之间蒸发了2.5亿美元。

今日早盘港股和Ａ股教育板块开盘大跌，其中A股板块中的威创股份直接跌停，和晶科技开盘也跳水下跌，跌幅超过8%，从今日盘面看，教育板块全线沦陷，相关概念股普跌，因为一则消息，让教育板块触发黑天鹅事件，导致超过20多家Ａ股公司受影响股价下跌。

昨日晚间最新消息，学前教育新规明确禁止民办园上市，上市公司禁购赢利性幼儿园资产是导致今天教育板块普跌的因素。为了遏制民办园过度逐利行为，抑制民办园高收费，坚决要禁止这种唯利是图的方式，教育是国之根本，减税减计改善民生的同时对于这类让老百姓望而却步的学前高学费就应该控学费控融资，避免因为入园贵和入园难的行为发生。

而近年来，很多教育事业不断的以各种理由来收取费用，不仅幼儿园，也延伸到小中年段，九年义务教育却让很多课外教学，民办辅导班越来越普及，这不仅加重了学生的学习负担，也是加大了家庭的压力，让重视教育和二胎政策成为大多数父母可望不敢想的事情。

教育并不是买卖，教育是国之根本，只有把教育做好了，少些逐利性的教育事业，才是利国利民的事情。

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这是一个股市现象，但它背后有更深层次的东西，那就是学前教育产业化即将走向终结，赚孩子的钱将成为难事。

首先，官方最新的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》显示，普惠性幼儿园将成为主流。

“意见”给普惠性幼儿园的覆盖提了一个目标：“到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。”

而之前，私立幼儿园的比例，按照2017年的数字，占全国学前教育的比例为53%-54%。

其次，农村、社区的普惠幼儿园将成为标配。

“意见”中有这样一个内容：“每个乡镇原则上至少办好一所公办中心园，大村独立建园或设分园，小村联合办园，人口分散地区根据实际情况可举办流动幼儿园、季节班等，配备专职巡回指导教师，完善县乡村三级学前教育公共服务网络。”

也就是说，原来学前教育欠发达的农村，幼儿教育要普及了。

第三，这种普惠性幼儿教育的扩展，在实际上将打消年轻人的生育恐惧。

不少人不愿意生孩子，更不用说二胎。

原因很简单，养不起。

而“养不起”最关键的一项就是成本高昂的学前教育。

如果将学前教育办成普惠性教育，甚至与义务教育一样的话，那么，年轻人的生育恐惧将大大降低。

第四，高收费学前教育将成为“少数派”。

之前，高收费幼儿教育是主流，是大部分。

今后，收费低廉的普惠性幼儿园将成为主流。

正因为如此，那些依赖高收费的上市机构将失去大规模赠收的基础。

第五，不许幼儿园上市，让教育逐利之风被遏止。

总之，对于绝大多数家庭来说，这是一个好消息。

试想，当利润成为教育的根本目标的话，那这教育还有什么意义呢？

学前教育产业化即将走向终结，赚孩子的钱将成为难事。

早上起来，还在外地出差的我，忙里偷闲刷下朋友圈，就看到微信群热议《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》发布的事情。

自然，首当其冲就是中概教育板块。如威创股份、红黄蓝股价都是崩了。至于原本想切入教育板块的企业，才刚刚有了这个心，还没有行动，也赶紧撇清，如广东群兴玩具股份有限公司特别申明：人家还没有出资收购任何幼儿园。

国家出台该政策，自有他背后考虑。近年来，私立学校盛行，公办学校不是停办了，就是被私有化了，三四线城市读书贵已是不争事实。

《办法》出台，鼓励发展公立，或许就是看到这一点。

不过有时候想想，公立学校多，私立学校少，不利于激发整个教育活力；私立学校多了，公立学校少了，学费又超贵，免费义务教育成为摆设。

如何寻找两者的平衡，确实是个问题。

不过可以确定的是，教育板块，确实是个受政策影响巨大行业。